港股配资上海证券2025年基金市场三季报——权益基金

转自：上海证券基金评价港股配资

池云飞分析师

执业证书号：S0870521090001

陈颢元研究助理

执业证书编号：S0870124050006

报告摘要

2025年三季度基础市场概况：

-市场业绩回顾：2025年三季度，大盘指数普遍上涨，上证指数上涨16.37%，深证成指上涨28.46%，创业板指上涨48.88%。中信一级行业指数除银行合综合金融外，普遍上涨；通信、电子、有色金属、电力设备及新能源板块涨幅明显，分别上涨50.21%、44.49%、44.07%、41.06%；综合金融合银行板块分别跌9.04%、8.65%。

-公募基金规模情况：截至2025年三季度，公募基金总规模为35.88万亿元，较上季度末的33.72万亿增加了2.16万亿元。货币、股票、混合、债券、QDII基金的规模分别为14.64万亿、5.38万亿、3.82万亿、10.67万亿，0.77万亿。货币、股票、混合、QDII、FOF基金规模均上涨，其中股票基金规模增长最多，为1.10亿元；债券基金规模下降，总规模减少0.23亿元。截至三季度末，总规模在5000亿以上的基金公司有24家，1000-5000亿的共37家，100-1000亿的共76家。头部公司规模占市场总规模比重大，规模排名前30的公司总规模占比76.44%，集聚效应明显。

主动权益基金：

-业绩表现：三季度，各类型主动权益基金均上涨，普通股票基金与偏股混合基金及灵活配置混合基金平均收益率分别为26.91%、27.49%和17.56%。

-仓位变化：三季度，主动权益基金仓位均上涨。其中，普通股票基金仓位较二季度小幅上涨0.77%，偏股混合基金仓位上涨1.50%；灵活配置混合基金仓位上涨2.32%。

-行业分布：三季度，主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例前三分别为电子、电力设备及新能源与医药，分别占比25.15%、11.34%和8.38%；增持行业前三分别为电子、通信、计算机等行业，分别增持3.15%、1.04%和0.31%。减持行业前三分别为食品饮料、银行、家电等行业，分别减持1.51%、1.01%和0.73%。其中，食品饮料已连续两季度成为减持规模第一的行业。

被动权益基金：

-整体表现：2025年三季度指数型基金平均收益为25.28%，大幅超越上季度。

详细内容

一、基础市场概况

1.1市场业绩回顾

2025年三季度，大盘指数普遍上涨，上证指数上涨16.37%，深证成指上涨28.46%，创业板指上涨48.88%。

2025年三季度，中信一级行业指数除银行与综合金融外，普遍上涨。成长风格占优，通信、电子、有色金属、电力设备及新能源板块涨幅明显，分别上涨50.21%、44.49%、44.07%、41.06%；综合金融、银行板块分别跌9.04%、8.65%。

1.2 市场资金流向

2025年三季度，从行业资金主动净买入数据看，资金配置呈现出“强共识、高集中”的特征，向高景气成长赛道聚集的趋势显著。市场资金流入电子、通信、电力设备及新能源板块，流入金额分别为559.28亿元、125.51亿元、6.38亿元；医药、银行、非银金融板块流出最多，分别流出566.54亿元、493.39亿元、433.561亿元。

1.3 公募基金规模

截至2025年三季度，公募基金总规模为35.88万亿元，较上季度末的33.72万亿增加了2.16万亿元。货币、股票、混合、债券、QDII基金的规模分别为14.64万亿、5.38万亿、3.82万亿、10.67万亿，0.77万亿。货币、股票、混合、QDII、FOF基金规模均上涨，其中股票基金规模增长最多，为1.10亿元；债券基金规模下降，总规模减少0.23亿元。

截至2025年三季度末，总规模在5000亿以上的基金公司有24家，1000-5000亿的共37家，100-1000亿的共76家。头部公司规模占市场总规模比重大，规模排名前30的公司总规模占比76.44%，集聚效应明显。

二、主动权益基金

2.1业绩表现

2025年三季度各类型主动权益基金均上涨，普通股票基金与偏股混合基金及灵活配置混合基金平均收益率分别为26.91%、27.49%和17.56%。

2025年三季度收益率较好与较弱的主动权益基金如下图所示。其中，022364永赢科技智选混合发起连续两个季度收益率位居第一，其规模也从二季度的11.66亿元大涨至三季度末的115.21亿元。根据其三季报披露，该基金前十大重仓股均为通信和电子板块个股。

2.2仓位变化

截至2025年三季度，主动权益基金仓位均上涨。其中，普通股票基金仓位较二季度小幅上涨0.77%，偏股混合基金仓位上涨1.50%；灵活配置混合基金仓位上涨2.32%。

2.3 行业分布

截至2025年三季度，主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例前三分别为电子、电力设备及新能源与医药，分别占比25.15%、11.34%和8.38%。在科技成为本轮牛市行情的投资主线的背景下，三季度主动权益基金增持行业前三分别为电子、通信、计算机，分别增持3.15%、1.04%和0.31%。相比之下，防御性较强的板块纷纷遭减持，减持行业前三分别为食品饮料、银行、家电，分别减持1.51%、1.01%和0.73%。其中，食品饮料已连续两季度成为减持规模第一的行业。